До и после праздника цены на пластик последовали за падением сырой нефти, прорвав предыдущий нижний диапазон и продемонстрировав значительное смещение центра тяжести вниз.
В краткосрочной перспективе падение цен на нефть в некоторой степени прекратилось, что сочетается с сильным базисом, который слегка поддерживает цены на пластик. Хотя рыночный тренд все еще слаб, не рекомендуется в краткосрочной перспективе гоняться за короткими позициями при сильной базовой модели. Однако до того, как общая тенденция коротких позиций изменится, нецелесообразно легко копировать дно. Спотовые трейдеры могут попробовать операцию продажи спотовой продажи для покупки фьючерсов.
В будущем пластмассы по-прежнему будут сталкиваться с ожиданиями увеличения предложения, слабого спроса и увеличения импортного давления. С точки зрения текущей структуры затрат и прибыли, различные процессы в основном достигли арифметической линии прибылей и убытков. Последующая передача строительства и производства может привести к отсутствию оптимизма во втором квартале и более длительных циклах. После непродолжительного восстановления цены на пластик могут по-прежнему оставаться слабыми.
Точки риска: макроэкономическая ситуация превышает ожидания, цены на сырье превышают ожидания, предложение превышает ожидания.
Логическая трассировка
01
Что касается разницы в цене:
Разница в месячной основе относительно велика, и в краткосрочной перспективе гнаться за короткими позициями нецелесообразно.
По состоянию на 5 мая разница в пластиковой основе составляла 256 юаней/тонну, а разница в цене 9-1 составляла 77 юаней/тонну. Под влиянием цен на сырую нефть цены на пластик значительно снизились, но спотовые цены продемонстрировали сопротивление по сравнению с фьючерсными, при этом базис значительно укрепился. В краткосрочной перспективе существует спрос на отскок базиса для исправления ситуации, что оказывает некоторую поддержку ценам. Хотя рыночный тренд слаб, он не подходит для коротких продаж на сильной месячной основе. Однако до смены общего медвежьего тренда не рекомендуется легко копировать дно. Спотовые трейдеры могут попробовать операцию продажи спотовой продажи для покупки фьючерсов.
02
По спросу:
Ограниченная сезонная поддержка в межсезонье, что затрудняет стимулирование краткосрочного спроса.
Перед праздником запуск производства сельскохозяйственных пленок снизился на 6% до 29%, тогда как другие отрасли остались стабильными. Общий спрос на сельскохозяйственную пленку снижается, а сезон производства полиэтиленовой пленки подходит к концу. Спрос на тепличные пленки по-прежнему демонстрирует признаки слабости, а объем строительства в отрасли продолжает снижаться. Что касается труб, некоторые крупные заводы работают на уровне 50-80%, а малые и средние заводы работают на уровне 30-50%, с небольшим снижением производительности заводов. В будущем трудно увидеть значительное улучшение спроса на сельскохозяйственную пленку в краткосрочной перспективе, и некоторые производители могут иметь спекулятивные намерения по созданию запасов. Однако с наступлением сезонного межсезонья краткосрочный спрос ослабевает, и возможностей для расширения остается мало.
03
Со стороны предложения:
План технического обслуживания в мае увеличен, давление в поставках немного ослаблено
Перед праздником предприятия по производству полиэтилена приступили к строительству на 82,51%, при недельном росте на 0,17%. Потери на техническое обслуживание составили 67800 тонн, при этом за месяц прирост составил 4900 тонн. Потери на техническое обслуживание находятся на уровне от умеренного до высокого. Общие ремонтные потери предприятий по производству полиэтилена в апреле составили 27,28 тонны, что на 16500 тонн меньше, чем в марте. По предварительной оценке, некоторые производственные установки продолжат работу до остановки в мае, а потери на техническое обслуживание в мае ожидаются на уровне 316 400 тонн, что на 43 600 тонн больше, чем в апреле. В настоящее время нет планов по увеличению производственных мощностей до июля, а краткосрочное давление на внутреннее предложение будет ослаблено.
04
Что касается импорта:
Произошел рост импорта в порт, а внутренняя и внешняя разница цен остается слегка инвертированной.
Как внутренний, так и международный рынки ослабли, и участники рынка склонны занимать выжидательную позицию, что приводит к ослаблению исследовательского энтузиазма. Перед праздником в порт прибыло большое количество недорогих литьевых товаров с Ближнего Востока, что привело к снижению рыночных предложений, открытию импортного арбитража и увеличению импортных товаров, поступающих в порт. Однако внутренние цены все еще находятся в депрессии, а ситуация с внутренним спросом не такая, как ожидалось, что может сдерживать рост импорта, затрудняя значительное увеличение краткосрочного импорта.
05
По инвентарю:
Праздничные запасы накопили инерцию, и общее годовое давление незначительно.
По состоянию на 5 мая запасы образцовой продукции, торговцев и портов увеличились по сравнению с предыдущим месяцем. Увеличение запасов в основном связано с накоплением инерции во время коротких и длинных праздников в сочетании с продолжающимся снижением мировых цен на нефть, что подавило доверие рынка. После возвращения из отпуска рынок по-прежнему в основном находится в стороне, с ограниченным пополнением запасов в сфере переработки. Но в целом давление на запасы незначительное и находится на уровне ниже среднего по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.